2022 با قیمتی کم به بازار می آید

با شروع یک فصل دیگر درآمد، ما یک بار دیگر با اینتل شروع می کنیم. گوریل 800 پوندی حاکم بر دنیای تراشه‌سازی نتایج مالی سه‌ماهه چهارم سال 2022 و سال 2022 را گزارش می‌کند و کتاب سالی را که سال سخت‌تر را برای این شرکت تبدیل کرده است، بسته است. از آنجایی که بازارهای اصلی مشتری و دیتاسنتر اینتل به دلیل رکورد فروش به اشباع رسیده اند و هزینه ها در حال حاضر کند شده است، اینتل شاهد کاهش قابل توجه درآمد برای هر دو بازار است. این بادهای مخالف، اگرچه غیرمنتظره نبودند، اما رکورد ۶ ساله درآمد سالانه اینتل را ش،تند – و این شرکت را در سه ماهه اخیر به حالت قرمز بازگرداند.

با شروع با نتایج سه ماهه، برای سه ماهه چهارم سال 2022، اینتل درآمد 14.0 میلیارد دلاری را گزارش کرد که در مقایسه با سه ماهه سال قبل، کاهش عمده و 32 درصدی را نشان می دهد. با این که اینتل از بهترین Q4 خود در یک سال پیش رونمایی کرد، همانطور که گفته می شود: هر چه اوج ها بالاتر، پایین ترها کمتر است. در نتیجه، Q4’22 به ،وان یک سه ماهه زیان ده برای اینتل (بر اساس GAAP) در کتاب ثبت خواهد شد و شرکت در این سه ماه 661 میلیون دلار از دست داد که کاهش 114 درصدی در درآمد خالص است. به طور کلی، درآمد اینتل در سه ماهه پایین تر از محدوده پیش بینی شده محافظه کارانه بود.

با نگاهی اجمالی به ارقام GAAP در مقابل ارقام غیر GAAP، شکاف قابل توجهی بین این دو وجود دارد، به طوری که درآمد خالص رسمی GAAP حدود 1.1 میلیارد دلار کمتر از همتای پایه خود است – ی،ی می گویند که اینتل حداقل برای هسته خود ضعیف بود. ،ب و کار. تا حدودی به نظر می رسد اینتل از آنچه قبلاً یک سه ماهه بد بود برای ثبت برخی از هزینه های GAAP استفاده می کند (مثلاً تجدید ساختار و کاهش موجودی)، اما در پایان روز این شرکت دارای سربار هزینه کاملاً ثابتی است، به ویژه در مورد تحقیق و توسعه و سایر موارد ثابت. هزینه ها بنابراین افت قابل توجهی در فروش محصولات دقیقاً از خط نهایی اینتل خارج می شود. در نهایت، این باعث شده است که حاشیه سود ناخالص سه ماهه اینتل به تنها 39.2٪ کاهش یابد، زیر نقطه سربه سر اینتل و بسیار پایین تر از هنجار تاریخی برای این شرکت.

این کاهش تقریباً همان عواملی بوده است که در نیم سال گذشته درآمد اینتل را کاهش داده است: پس از افزایش فروش محصولات در طول همه‌گیری، بازار پردازنده‌ها به‌طور کلی به اشباع رسیده است و فروش مشتری و سرور را کاهش داده است. . و با احتمال احتمال رکود اقتصادی، ،یداران شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان به طور ی،ان محافظه‌کارانه‌تر با کتاب‌های جیبی خود عمل می‌کنند. در عین حال، اینتل با برخی از آهنگ های عرضه محصولات خود، مانند پلتفرم سرور نسل بعدی Sapphire Rapids که در نهایت چند هفته پیش، در سه ماهه اول سال 2023 راه اندازی شد، کمکی نکرده است.

نتایج مالی سه ماهه چهارم 2022 اینتل (GAAP)
	Q4’2022	Q3’2022	Q4’2021	و و
درآمد	14.0 میلیارد دلار	15.3 میلیارد دلار	20.5 میلیارد دلار	-32٪
درآمد عملیاتی	-1.1 میلیارد دلار	-175 میلیون دلار	5.0 میلیارد دلار	-123٪
درآمد خالص	-661 میلیون دلار	1.0 میلیارد دلار	4.6 میلیارد دلار	-114٪
حاشیه ناخالص	39.2٪	42.6٪	53.6٪	-14.5 ppt
مح،ات مشتری	6.6 میلیارد دلار	8.1 میلیارد دلار	10.3 میلیارد دلار	-36٪
مرکز داده و هوش مصنوعی	4.3 میلیارد دلار	4.2 میلیارد دلار	6.4 میلیارد دلار	-33٪
ش،ه و لبه	2.1 میلیارد دلار	2.3 میلیارد دلار	2.1 میلیارد دلار	-1٪
سیستم‌های مح،اتی و گرافیک تسریع شده	247 میلیون دلار	185 میلیون دلار	245 میلیون دلار	+1٪
Mobileye	565 میلیون دلار	450 میلیون دلار	356 میلیون دلار	+59٪
خدمات ریخته گری اینتل	319 میلیون دلار	171 میلیون دلار	245 میلیون دلار	+30٪

با تجزیه همه چیز به صورت گروهی، دو گروه تجاری اصلی اینتل، مح،ات مشتری (CCG) و مرکز داده (DCAI) هر دو نسبت به سال گذشته درآمد خوبی دارند. و در مورد CCG، درآمدها حتی نسبت به سه ماهه قبل به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.

علیرغم کاهش قابل توجه 36 درصدی درآمد عملیاتی، گروه مشتری اینتل همچنان بر مبنای عملیاتی سودآور بود، البته به سختی. با توجه به اینکه این بزرگترین گروه اینتل از نظر درآمد است، این یک پیروزی کوچک است – اما با درآمد عملیاتی تنها حدود 700 میلیون دلار، در واقع یک پیروزی بسیار کوچک است. همانطور که قبلاً اشاره شد، CCG بار عمده چرخه رونق و رکود را متحمل می شود که توسط همه گیر شروع شده است، با فروش کاربران نهایی پایین تر، و مشتریان OEM اینتل تلاش می کنند تا میزان موجودی را کاهش دهند.

با بررسی ورق های اینتل، درآمد نوت بوک مشتری 3.66 میلیارد دلار بود، در حالی که درآمد دسکتاپ مشتری 2.5 میلیارد دلار بود. هر دوی آنها بیش از 30 درصد نسبت به سه ماهه سال قبل کاهش یافته اند، اگرچه درآمد نوت بوک ها کاهش بیشتری داشته است، که کمی نگران کننده است زیرا در ابتدا سهم بیشتری از درآمد مشتری اینتل را تشکیل می دهد. اینتل هیچ رقمی را برای میانگین قیمت های فروش در این سه ماهه اعلام نکرده است، بنابراین مشخص نیست که چه مقدار از این کاهش ناشی از حجم در مقابل قیمت های پایین تر است.

در همین حال، درآمد مرکز داده و هوش مصنوعی با 33 درصد کاهش به 4.3 میلیارد دلار رسید. این کاهش سریعتر از گروه مشتری است، اما به سختی. اگرچه برخلاف فروش مشتری اینتل، DCAI با چالش هایی بیش از تقاضای کلی صنعت مواجه است. اینتل به طور پیوسته در حال از دست دادن سهم بازار سرور در برابر رقیب AMD است که جدیدترین نسل پردازنده های EPYC خود را در سه ماهه چهارم عرضه کرده است. در همین حال، پلتفرم تاخیری نسل بعدی Sapphire Rapids اینتل در نهایت چند هفته پیش (Q5’22) راه اندازی شد، بنابراین حتی در میان وفادارترین مشتریان مرکز داده اینتل، زم، که منتظر بروزرس، پلتفرم سرور بزرگ اینتل هستند تا بالا،ه در دسترس قرار گیرد، م،ی وجود داشته است. در تمام این مدت اینتل به سرمایه گذاری در Emerald Rapids و فراتر از آن نیاز داشت.

با حرکت به سمت پایین لیست، گروه ش،ه و اج اینتل نیز نسبت به سال گذشته سه ماهه نزولی را به پایان رساندند، اگرچه در مجموع وضعیت بسیار بهتری داشتند و تقریباً در حد ی،ان بودند. در مجموع، این گروه 2.1 میلیارد دلار درآمد داشت که نسبت به سه ماهه چهارم 21 1 درصد کاهش داشت. با این حال، درآمد عملیاتی همچنان به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، که اینتل آن را به سرمایه گذاری در محصولات آینده نسبت می دهد.

نکته مهم اینتل برای سه ماهه چهارم، حداقل، این است که خارج از میلیارد دلاری به علاوه گروه‌های درآمدی بزرگ، گروه‌های کوچک‌تر این شرکت همگی در این سه ماهه بالا بودند. سیستم‌های مح،اتی و گرافیک شتاب‌دهنده (AXG) شاهد افزایش جزئی درآمد 1 درصدی و همچنین کاهش زیان‌های عملیاتی خود بود. در همین حال، Mobileye و Intel Foundry Services هر دو شاهد پیشرفت های قابل توجهی نسبت به سال گذشته بودند. در مورد Mobileye، گروه خودروسازی به رشد بازار و درآمد خود ادامه داده است، و اینتل با موفقیت Mobileye را در سه ماهه چهارم عرضه کرد (که به افزایش ارزش سرمایه گذاری آنها کمک کرد). در همین حال، IFS به رشد خود ادامه داد، زیرا اینتل تعهدات مشتریان جدید را انتخاب کرده و سفارشات کلی افزایش یافته است.

سال کامل 2023

سال 2022 به ،وان یک نقطه عطف در درآمد اینتل عمل کرده است که در مجموع کاهش کمتری نسبت به سه ماهه چهارم داشته است، اما همچنان تحت تأثیر همان عواملی است که سه ماهه چهارم را برای اینتل چنین سه ماهه سختی کرده است. درآمد کلی 20 درصد کاهش یافت و به 63.1 میلیارد دلار رسید، و در حالی که این امر باعث شد درآمد خالص 60 درصد کاهش یابد، به ویژه اینتل هنوز هم به طور سالانه در وضعیت سیاه قرار دارد و 8 میلیارد دلار برای کل سال رزرو می کند.

نتایج مالی اینتل در سال مالی 2022 (GAAP)
	سال مالی 2022	سال مالی 2021	سال مالی 2020	و و
درآمد	63.1 میلیارد دلار	79.0 میلیارد دلار	77.9 میلیارد دلار	-20%
درآمد عملیاتی	2.3 میلیارد دلار	19.5 میلیارد دلار	23.7 میلیارد دلار	-88٪
درآمد خالص	8.0 میلیارد دلار	19.9 میلیارد دلار	20.9 میلیارد دلار	-60٪
حاشیه ناخالص	42.6٪	55.4٪	56.0٪	-12.8 ppt
مح،ات مشتری	31.7 میلیارد دلار	41.1 میلیارد دلار	N/A	-23٪
مرکز داده و هوش مصنوعی	19.2 میلیارد دلار	22.7 میلیارد دلار	N/A	-15%
ش،ه و لبه	8.9 میلیارد دلار	8.0 میلیارد دلار	N/A	+11٪
سیستم‌های مح،اتی و گرافیک تسریع شده	837 میلیون دلار	774 میلیون دلار	N/A	+8٪
Mobileye	1.9 میلیارد دلار	1.4 میلیارد دلار	N/A	+35٪
خدمات ریخته گری اینتل	895 میلیون دلار	786 میلیون دلار	N/A	+14٪

این ،یب زمان های بهتر و بدتر برای اینتل در حاشیه سود ناخالص اینتل نیز منع، شده است که برای سال 42.6 درصد بود. این رقم در مقایسه با سال 2021 حدود 12.8 درصد کاهش داشته است، بنابراین حتی با گذشت یک سال، سال 2022 سال خوبی برای اینتل نبود. در همین حال، به ،وان کمی کنجکاوی ترا،مه، درآمد خالص اینتل در سال بسیار بالاتر از درآمد عملیاتی ناچیز 2.3 میلیارد دلاری آنها بود. این شکاف به دلیل سرمایه‌گذاری‌های اینتل و انباشت نقدینگی است که بازده خوبی ایجاد می‌کند، با سرمایه‌گذاری‌هایی که به تنهایی بیش از ۴ میلیارد دلار درآمد خالص GAAP برای سال به دست می‌آورد.

از آنجایی که سال 2022 اولین سال برای گروه‌های تجاری بازسازی‌شده اینتل بود، این شرکت همچنین مقایسه‌های درآمدی مشابهی را برای سال 2021 ارائه کرده است. مانند درآمد کلی اینتل، کاهش درآمد برای بزرگترین واحدهای این شرکت در کل سال چندان شدید نبود. ، اگرچه به هیچ وجه خبر خوبی نیست. درآمد مشتری 23 درصد در سال کاهش یافت، در حالی که درآمد مرکز داده 15 درصد کاهش یافت. در غیر این صورت، همه واحدهای تجاری باقیمانده اینتل رشد درآمدی را برای سال ثبت ،د – با رشد دو رقمی همه چیز به جز AXG.

یکی دیگر از تغییرات بزرگ ترا،مه اینتل در سال مالی 2022 در مقابل سال 2021، ،وج اینتل از تجارت ذخیره سازی است. در حالی که فروش ،ب و کار NAND آنها در سال 2021 برای ورق های اینتل در آن سال مثبت بود، برای سال 2022 آنها مجبورند محصولات حافظه Optane خود را کاهش دهند زیرا شرکت برای ،وج کامل از این تجارت تلاش می کند. به طور کلی، اینتل در مجموع 723 میلیون دلار هزینه کاهش موجودی Optane را برای سال 2022 دریافت کرده است، از جمله 164 میلیون دلار در سه ماهه اخیر.

انتظارات 2022

اگرچه ما تمایل زیادی به تمرکز روی پیش‌بینی‌های درآمد آینده اینتل نداریم، با توجه به شکل خشن بازار پردازنده‌ها در حال حاضر، پیش‌بینی‌های آن‌ها برای Q1’2023 مست،م نگاهی سریع است.

به طور خلاصه، اینتل انتظار دارد که اوضاع قبل از بهتر شدن بدتر شود. پیش‌بینی رسمی شرکت برای Q1’23 این است که درآمد حدود 40 درصد کمتر از Q1’22 یا کمی کمتر از 10 میلیارد دلار باشد. در نتیجه، انتظار می‌رود حاشیه سود ناخالص اینتل در سطح 39 درصد باقی بماند و اینتل پیش‌بینی می‌کند که سه ماهه اول یک سه ماهه ضررده دیگر با EPS منفی باشد. اسلایدهای اینتل از غیر GAAP استفاده می کنند، اما رقم پیش بینی شده GAAP حتی بدتر است، – 0.80 دلار به ازای هر سهم.

ورود به سال 2023 همچنین اولین سال کاملی خواهد بود که در آن استراتژی کاهش هزینه اینتل که این شرکت برای اولین بار در نیمه پای، سال گذشته آغاز کرد، وارد عمل می شود. اینتل در تلاش برای کاهش هزینه‌ها بدون برهم زدن شرکت یا تأثیرگذاری بر توسعه فرآیندهای فاب نسل بعدی اینتل، به دنبال کاهش 3 میلیارد دلاری هزینه‌ها برای سال 2023 است.

جدا از این تلاش ها، در تلاش دیگری برای کاهش هزینه ها، اینتل فاش کرده است که برنامه استهلاک برای «ماشین آلات و تج،ات تولید خاصی» را از 5 سال به 8 سال افزایش می دهد. این بدان م،است که اینتل اکنون انتظار دارد عمر مفید بیشتری را از این تج،ات نسبت به آنچه که در ابتدا انتظار داشت و/یا برنامه ریزی کرده بود به دست آورد. در نتیجه، اینتل انتظار دارد هزینه های استهلاک را در سال 2023 تقریباً 4.2 میلیارد دلار کاهش دهد. این تغییرات قبلاً در دستورالعمل درآمد اینتل برای سه ماهه اول سال 23 گنجانده شده است، بنابراین به همان اندازه که پیش‌بینی‌های سه ماهه اول اینتل در حال حاضر وحشیانه به نظر می‌رسند، از نظر فنی اوضاع می‌تواند بدتر باشد.

در نهایت، با نگاهی به نقشه راه محصول و فرآیند اینتل برای سال، در حال حاضر چیز جدیدی برای گزارش وجود ندارد. اینتل همچنان در تقویت SoC مشتری Meteor Lake خود در نیمه دوم سال جاری ثابت قدم است، که اولین محصول مشتری اینتل خواهد بود که بر اساس فرآیند Intel 4 آنها ساخته شده است. پس از آن پلتفرم جدید دریاچه قمری در سال 2024 ساخته خواهد شد که اخیراً نوار اولیه یکی از کاشی های خود را تکمیل کرده است.

در سمت سرور، اکنون که Sapphire Rapids راه اندازی شده است، اینتل قصد دارد زمان از دست رفته را جبران کند. برنامه رسمی سرور برای Emerald Rapids است که در نیمه دوم سال جاری راه اندازی می شود و به روز رس، متوسطی را برای پلتفرم Rapids اینتل ارائه می دهد. Emerald Rapids یک قطعه Intel 7 مانند Sapphire است، بنابراین، چه خوب و چه بد، اینتل از یک گره پردازشی جدید در اینجا بهره نخواهد برد – یا پیچیدگی تلاش برای ایجاد یک بخش سرور بزرگ در چنین گره ای. در همین حال، Granite Rapids و Sierra Forest، که قرار است هر دو بر اساس فرآیند Intel 3 ساخته شوند، در برنامه سال 2024 باقی می مانند.

در غیر این صورت، در حالی که به‌روزرس،‌های محصول در درآمدهای سه ماهه اینتل یک نمای کلی نسبتاً سطح بالا از آینده است، قابل توجه است که اینتل هیچ چیز جدیدی برای صحبت در مورد گروه پردازنده‌های گرافیکی جدید AXG خود ندارد. آ،ین خبر در مورد Rialto Bridge، شتاب‌دهنده HPC نسل دوم اینتل، این بود که نمونه‌برداری را تا امسال آغاز نمی‌کند – بنابراین در بهترین حالت مشخص نیست که آیا امسال با هر ظرفیتی عرضه خواهد شد یا خیر. به طور مشابه، معماری Battlemage برای پردازنده‌های گرافیکی مشتری به نظر می‌رسد که بین سال‌های 2023 و 2024 در حال گسترش است.

در مورد محصولات اینتل، هیچ تغییری در برنامه اینتل اعلام نشده است. اینتل 4 رسماً “آماده ساخت” است و اینتل 3 در مسیر درست قرار دارد. در همین حال، اینتل در حال ساخت اولین تراشه های آزمایشی برای فرآیندهای 20A و 18A خود است. برای این منظور، اینتل همچنان انتظار دارد که در سال 2024 دوره High-NA لیتوگرافی سیلی، را به طور جدی آغاز کند.